又到了上市公司一年一度的“揭榜”时刻，，， ，，，，，正所谓好学生，，， ，，，，，坏学生，，， ，，，，，最终成就说了算。。。 。。。。。一张成就单除了单一地反映出一个公司今年度的盈亏问题表，，， ，，，，，其实也暗含了一个公司的总体经营情况以及行业目前所存在的问题。。。 。。。。。本刊将整顿上市零售企业年报，，， ，，，，，并加以精辟分析，，， ，，，，，进行陆续报路。。。 。。。。。除了让各人看到这些公家企业的经营近况表，，， ，，，，，也是为更多的中幼企业提前切脉，，， ，，，，，审视自身发展中的不及。。。 。。。。。
——编者按
截至4月8日，，， ，，，，，多家零售业上市公司颁布2010财年年报或业绩快报，，， ，，，，，从已披露的年报或业绩快报来看，，， ，，，，，实现盈利或预报盈利的公司约占9成，，， ，，，，，无数公司交易收入较上年同期增长10个百分点以上。。。 。。。。。不外数据显示，，， ，，，，，在去年高通胀压力、网点急剧扩张后利润摊薄，，， ，，，，，以及大幅度促销所带来的“购销两旺”等成分影响下，，， ，，，，，大部门公司净利润增速有所放缓，，， ，，，，，增收不增利十吩煺遍。。。 。。。。。
在金融；；；； ；寤飨，，， ，，，，，2008年与2009年上半年好多超市的同店增长大幅下滑，，， ，，，，，但随着CPI由负转正，，， ，，，，，从2009年下半年到2010年底，，， ，，，，，好多超市的同店增长都有了肯定增长，，， ，，，，，但随着竞争的白热化，，， ，，，，，超市三项用度也在迅速走高，，， ，，，，，再加上租金成本导致的固定资产摊销用度上升，，， ，，，，，其净利润率增长越来越难，，， ，，，，，好多超市在2009年净利润都出现大幅下滑。。。 。。。。。
超市：增收不增利
超市提高毛利有两大蹊径，，， ，，，，，或者进行差距化生计，，， ，，，，，或者进行规；；；； ；啤！。 。。。。。这方面，，， ，，，，，大本营同处于福建的pg麻将胡了超市和新华都是两大代表。。。 。。。。。
目前，，， ，，，，，随着CPI的大幅走高，，， ，，，，，超市出现了增收不增利的情况。。。 。。。。。新华都2009年净利润率是2.2%，，， ，，，，，去年降到了1.7%；；；； ；步步高2009年净利润率是2.9%，，， ，，，，，去年降到了2.5%。。。 。。。。。新华都的净利润增长率去年是26.02%，，， ，，，，，这远远幼于其去年营收40.94%的增幅，，， ，，，，，步步高3.44%的净利润增幅也远远幼于其营收18.25%的增幅，，， ，，，，，这都注明好多超市是增收不增利。。。 。。。。。
超市的毛利水平通常不高，，， ，，，，，衡量超市的最沉要的财政指标是资产周转率。。。 。。。。。这一方面要求超市不休提高存货治理和供给商治理水平，，， ，，，，，另一方面要不休提高坪效，，， ，，，，，其次扩张还要低成本。。。 。。。。。超市的辐射半径很短，，， ，，，，，其内生增长要低于百货业的同店增长，，， ，，，，，但超市的复造能力强，，， ，，，，，连锁扩张潜力大。。。 。。。。。
目前来看，，， ，，，，，区域内扩张仍是主流，，， ，，，，，超市的异地扩张受各地通常消费品的代理商体造，，， ，，，，，以及越来越稀缺、也越来越贵的优质贸易地产造约也比力大，，， ，，，，，所以，，， ，，，，，超市必必要创新模式，，， ，，，，，寻找到好的突破口，，， ，，，，，进行异地扩张。。。 。。。。。
但二、三线城市的一家新店若是要实现全面盈利至少要2~3年，，， ，，，，，这是它们将来的机遇，，， ，，，，，也是风险地点。。。 。。。。。巨大的投资在这种采办力下多长功夫能力收回是个很大的问题。。。 。。。。。
从表表上看，，， ，，，，，超市的销售额逐年“增肥”，，， ，，，，，但现实利润却被摊薄。。。 。。。。。近两年，，， ，，，，，大部门以超市为主业态的企业其门店数量固然还在增长，，， ，，，，，但门店数量增速鄙人滑。。。 。。。。。而扩张后的门店租金也在逐年增长，，， ，，，，，这也成为除通胀沉压之表，，， ，，，，，导致2010年各企业净利润增幅普遍较低的原因。。。 。。。。。这种局势下，，， ，，，，，加强成本节造，，， ，，，，，适当提高毛利率成为了竞争的关键。。。 。。。。。
所以，，， ，，，，，好多超市都加大了直采规模并加强了自有品牌开发力度，，， ，，，，，同时，，， ，，，，，在存货治理、价值与促销治理、供给商治理方面，，， ，，，，，超市也进行了治理优化，，， ，，，，，以节造成本。。。 。。。。。这方面做得比力好的要首推去年刚刚上市的pg麻将胡了超市，，， ，，，，，它通过大规模生鲜直采提高了毛利水平。。。 。。。。。
百货：利润难提升
百货业要获得超出行业均匀水平的业绩增长，，， ，，，，，或者进行盈利模式的创新，，， ，，，，，或者连锁扩张、资源整合以形成规模效应或协同效应。。。 。。。。。
百货业用度节造不力，，， ，，，，，目前百货业的净利率比力低。。。 。。。。。沉庆百货近几年的净利润率一向在3%以下，，， ，，，，，王府井百货在4%以下，，， ，，，，，即便盈利模式比力怪异的天虹商场其净利润率也只有5%左右，，， ，，，，，距离在香港上市的百盛集团的8%净利润率还有很大差距。。。 。。。。。
从财报上看，，， ，，，，，国有百货受造于体造的成分仍旧很大，，， ，，，，，用度节造的动力不及。。。 。。。。。将来百货公司出格是国有百货企业若是能破除体造阻碍，，， ，，，，，其利润率还有很大提升空间，，， ，，，，，这必要这些公司压缩用度、开释业绩空间。。。 。。。。。此表，，， ，，，，，通过盈利模式创新提高毛利水平，，， ，，，，，通过与房地产业资源整合协同发展也将会为百货业净利润率的提升带来机遇。。。 。。。。。
目前，，， ，，，，，百货店的盈利模式仍以联营为主，，， ，，，，，商场治理的主题以品牌招商+VIP服务为主，，， ，，，，，商场的竞争力重要取决于地理地位、招商能力、交涉能力。。。 。。。。。由于门店之间往往有肯定的定位和品牌差距，，， ，，，，，并且在零售商和供给商之间还有个区域的代理，，， ，，，，，因而，，， ，，，，，通过连锁，，， ，，，，，来提高交涉能力并且降低采购成本从而推进效益提升的模式还不显著，，， ，，，，，除非是拥有较强低成本表延扩张的能力（好比集团资源共享，，， ，，，，，能拿到廉价地皮等），，， ，，，，，不然规模效益难以实现，，， ，，，，，那么这种情况下，，， ，，，，，对用度的节造就成为了提高净利润率的关键。。。 。。。。。
2010年，，， ，，，，，在收入规模上，，， ，，，，，好多百货企业实现了增长，，， ，，，，，但若是思考到物价上涨的原因，，， ，，，，，无数百货企业实现的总额增长可能并没有表表的数字那么夺目，，， ，，，，，百货业应该警醒。。。 。。。。。由于通胀压力加大，，， ，，，，，国内消费名义增速维持高增长，，， ，，，，，而消费现实增速出现持续的下滑状态。。。 。。。。。国度统计局颁布的数听说了然这一点：2010年，，， ，，，，，我国实现社会消费品零售总额15.455万亿元，，， ，，，，，同比上年增长18.4%，，， ，，，，，国内消费名义增速维持高增长。。。 。。。。。浚？？ ？？？鄢壑党煞种，，， ，，，，，2010年，，， ，，，，，我国社会消费品零售总额现实增长14.8%，，， ，，，，，同比降落2.1%。。。 。。。。。
家电：增速渐放缓
随着渠路下沉，，， ，，，，，家电连锁正从原来的轻资产模式过渡到了沉资产模式，，， ，，，，，这必要家电连锁业提升本钱效能。。。 。。。。。
家电连锁本钱效能降落纵观中国零售业的发展，，， ，，，，，到目前，，， ，，，，，大卖场、超视注实体百货店、实体家电连锁在走向成熟期，，， ，，，，，而化妆品连锁、家居连锁还处于成持久、B2C网上商城仍处于引入期。。。 。。。。。所以从财报上分析，，， ，，，，，这些连锁企业出现出分歧的特点。。。 。。。。。
但以超市为重要业态的企业和家电连锁企业随着渠路下沉，，， ，，，，，出现出了一个共同特点，，， ，，，，，那就是本钱效能，，， ，，，，，也就是资产周转率鄙人降。。。 。。。。。家电连锁业近年来在财报上重要出现的特点是交易收入增长仍很迅速，，， ，，，，，其中苏宁电器2008~2010的年交易收入别离同比增长25%、16.84%、29.51%，，， ，，，，，但其相对于2006年、2007年动辄50%以上增速已经显著放缓。。。 。。。。。
交易收入的放缓、开店成本的上升以及渠路下沉，，， ，，，，，它们的本钱效能（资产周转率）已经显著降落，，， ，，，，，ROE（净资产收益率）也起头了下滑。。。 。。。。。这强逼着它们对同店增长、坪效越来越器沉，，， ，，，，，已经起头向治理要效益，，， ，，，，，把稳单店经营质量，，， ，，，，，而不是仅靠表延扩张来扩大销售规模。。。 。。。。。
