公司概况. 

　　pg麻将胡了超市作为首批将生鲜农产品引进现代超市的流通企业之一,pg麻将胡了超市被誉为中国“农改超”推广的范例。。。。。公司共有135家门店和1个配送中心,总经营面积约865,720平方米。。。。。 

　　行业推动力:通胀推动基础消费扩张. 

　　2010年我国零售额维持了不变的增长,通胀预期向通胀事实转化过程带来的消费意愿加强,以及政策疏导下的收入水平提升,如:提高最低工资。。。。。贸易零售企业呈逐月上升趋向。。。。。 

　　公司推动力:生鲜特色的可复造式发展. 

　　公司自2004年进入沉庆市场、2009年进入北京市场后,一向主张以经谋生鲜为特色的差距化发展战术均已获得了较好的成就,证明公司的经营模式在异地扩张也能得到成功。。。。。这已经营模式将保险公司将来在竞争强烈的北京和安徽市场顺利执行扩张。。。。。 

　　募投项目情况. 

　　公司本次拟刊行不超过1.1亿股,召募资金18.94亿用于门店扩张及辅助的物流中心、信息系统和人才培训。。。。。 

　　风险提醒. 

　　1、若是中国将来处于持久通货膨胀阶段,可能导致公司生鲜直采业务定价难度提高,从而对成本造成影响;2、在表地扩张,幼城镇消费者持久农贸市场消费的习惯中短期不改,造就期或耽搁。。。。。 

　　建议询价在21.6~24.3元/股之间,赐与“推荐”评级. 

　　我们预计公司2010-2012年交易收入别离同比增长107.6%、35.0%和33.0%,对应每股收益别离为0.4元、0.59元和0.88元。。。。。我们看好公司这个模式的可复造性,因而临时赐与公司“推荐”的投资评级,建议投资者积极申购。。。。。 

    （国信证券）